大A股上市环境企业净现金流排行，仅小半为正数

Original 易发财 E20水网固废网 2021-04-27

中国水网对目前公布全年业绩的环境企业数据进行了统计分析。统计数据可见，这一年，不少企业面临现金流紧张、经营性现金流不足等问题。本文对A股上市环境企业净现金流、经营性现金流企业进行统计分析（剔除了部分环保非主营业务的企业）。

来源：中国水网作者：易发财

近日，多家上市环境企业公布2018年报。中国水网对目前公布全年业绩的多家环境企业数据进行了统计分析（详情请见→ 一文看完101家环保上市公司2018年报及市场变化）。统计数据可见，这一年，不少企业面临现金流紧张、经营性现金流不足等问题。本文对A股上市环境企业净现金流、经营性现金流企业进行统计分析（剔除了部分环保非主营业务的企业）。

净现金流

在80家统计企业中，仅37家净现金流为正数，占比46%。这37家企业净现金流数据及排行如下表所示。

统计列表可见，在水务、固废、再生三大领域，首创股份、伟明环保、格林美三家企业的净现金流处于较高水平。

首创股份

数据显示，首创股份水处理能力达到2629万吨/日；水务业务全年新增签约水处理能力321.30万吨/日;自来水销售在2018年达到8.58亿吨；污水处理量17.52亿吨；在建水务工程项目增长到800万吨/日。

在发展模式上，首创股份明确了“轻重并举的商业模式”，以重养轻、以轻带重，重资产轻模式、轻资产重能力的发展策略，一方面继续保持重资产业务的规模和力度，一方面积极强化轻资产能力的打造与提升。

在现金流方面，首创股份2018年度净现金流为21.10亿（经营性现金流32.95亿，投资性现金流-90.54亿，融资性现金流78.72亿）。由于报告期内工程业务量增加、新增投入运营项目增加，经营性现金流良好。在此情况下，首创股份还收缩了投资流，且进行了大额融资：报告期内，公司成功发行永续债20亿元和绿色公司债20亿元，进一步降低公司负债率，提高再融资能力。

格林美

格林美2018年度净现金流为12.65亿（经营性现金流9.85亿，投资性现金流-17.53亿，融资性现金流20.14亿）。报告期内，格林美以非公开发行股票的方式向4名特定对象共发行336,263,734股人民币普通股（A股），募集资金总额18.36亿元。其中，经营活动现金流同比增加322.21%，主要是本期销售规模扩大，收到款项增加，且加大对现金流较好产品的生产和销售。

伟明环保

报告期内，伟明环保经营活动产生的现金流量净额报告期为7.43亿元，比上期增加11.95%，主要系公司经营情况良好，苍南伟明正式运营、公司设备销售及技术服务增加取得经营性现金流所致；投资活动产生的现金流量净额报告期为-8.76亿元，比上期减少124.6%，主要系武义公司、界首公司、海滨公司、万年公司、苍南玉苍等投入支出增加所致；筹资活动产生的现金流量净额报告期为7.96亿元，比上期增加1088.92%，主要系公司发行可转换债券和项目公司贷款增加。

经营性现金流

在80家统计企业中，仅57家经营性现金流为正数，占比71%。这57家企业净现金流数据及排行如下表所示。统计可见，经营性现金流较好的企业多为水务企业，其中，地方区域水务公司的经营优势显著，这与区域水务公司手中大量的经营性水务资产有着直接联系。